헤지펀드 투자전략과 개념 잡기에 대해 다루어보겠습니다. 헤지펀드는 보통 뉴스에서 자주 접하는 용어인데, 개미투자자 입장에서 헤지펀드는 범접할 수 없는 영역으로만 느껴집니다. 하지만, 돈 많고 공격적인 성향을 가진 투자자라면 이야기가 달라질 수도 있습니다.
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헤지펀드 투자전략과 개념 잡기
헤지펀드란?
헤지펀드(hedge fund)란 기금이나 기업, 개인이 자금을 집행하는 기금을 의미합니다. 헤지펀드는 일반적으로 일반 기금과는 달리 보다 유동성이 높고, 보다 낮은 수수료와 높은 수익률을 제공하는 특수한 기금입니다.
그러나 헤지펀드는 펀드와 같은 일반 기금과는 달리 레버리지와 공매도 등 다양한 수단을 활용하여 절대적인 수익을 추구하기 때문에 위험 수준이 높고, 일반 기금에 비해 제한이 많은 경우가 있습니다.
그래서 헤지펀드는 일반 기금보다 전문적인 지식과 경험이 필요하고, 일반 기금에 비해 위험 수준이 높기 때문에 적극적인 금융 계획을 수립하고 있지 않은 일반 개인은 헤지펀드에 투자하기에는 적합하지 않을 수 있습니다.
레버리지란?
레버리지(leverage)란 자금을 집행할 때 사용하는 금융기술을 의미합니다.
일반적으로 자금을 집행할 때 자신의 자금을 일부만 사용하고, 잔금은 은행이나 금융기관에서 제공하는 대출금을 사용하는 경우가 많습니다.
이러한 금융기술을 사용하면 자신의 자금만으로는 집행할 수 없는 규모의 자금을 집행할 수 있게 됩니다. 그러나 레버리지를 사용할 경우 자금 집행 시 생기는 수익과 손실이 보다 극단적으로 커지게 되기 때문에, 적절한 금융계획과 위험 관리가 중요합니다.
공매도란?
공매도(short selling)란 주식을 상환 전까지 사지 않고 주식을 매도하는 것을 의미합니다.
일반적으로 주식을 매도하기 위해서는 주식을 일단 사야 합니다. 그러나 공매도를 사용할 경우 주식을 사지 않고도 주식을 매도할 수 있게 됩니다. 이를 위해서는 주식을 상환할 수 있는 계약(borrowed contract)을 체결해야 합니다.
공매도는 주가가 내려갈 것이라고 생각할 경우 사용할 수 있습니다. 공매도는 위험 수준이 높기 때문에, 적극적인 금융계획과 위험 관리가 중요합니다.
주로 사용하는 헤지펀드 투자전략
헤지펀드는 정해진 전략이 있는 것이 아니라 펀드별로 다양한 전략을 이용해 수익을 노립니다. 그중 몇 가지를 소개해 드리겠습니다.
Equity hedge 전략
Equity hedge 전략은 주식 시장에서 일반적으로 사용되는 자금 집행 전략입니다. 이 전략은 주식 시장의 위험을 최소화하기 위해, 주식 외의 자산을 사용하여 자금을 집행하는 것을 의미합니다. 일반적으로 equity hedge 전략은 주식 시장의 상승과 하락에 대한 위험을 최소화하기 위해, 주식 외의 자산을 투자하는 경우가 많습니다.
예를 들어, 주식 시장이 상승할 경우 주식에서 수익을 창출할 수 있지만, 주식 시장이 하락할 경우 손실을 입게 됩니다. 이러한 경우 equity hedge 전략을 사용하면, 주식 시장의 상승과 하락에 대한 위험을 최소화할 수 있습니다. 주식 외의 자산으로는 채권, 외환, 실물 자산 등이 있습니다.
대표적으로 이종업종(산업) 간 저평가 종목을 매수하고 고평가 종목을 공매도하여 양쪽에서 수익을 창출하는 펀더멘털 롱숏 전략이 있고, 반대로 동종업종(산업) 간 저평가 종목을 매수하고 고평가 종목을 공매도하는 페어트레이딩 전략이 있습니다.
Relative value 전략
Relative value 투자(investment)란 자산의 상대적 가치를 기준으로 투자하는 것을 의미합니다. 이는 자산 간의 가격 차이를 이용하여 투자하는 방법을 의미합니다. 예를 들어, 주식 A와 주식 B가 있을 때, 주식 A의 가격이 주식 B의 가격보다 높지만 주식 A의 재무적 지표가 주식 B보다 우수할 경우, 주식 A를 샀다가 주식 B의 가격이 상승할 때 주식 A를 팔고 주식 B를 사는 것이 relative value 투자의 예입니다.
자산의 상대적 가치를 예측하기 위해서는 자산의 재무적 지표와 기술적 지표를 정확하게 추적하고 분석해야 합니다. 재무적 지표는 순이익, 순자산, 순이익률 등이 있고, 기술적 지표는 이격도, 이격률, 이격기간 등이 있습니다. 이들 지표들을 사용하여 자산의 상대적 가치를 예측할 수 있습니다.
Relative value 투자는 주로 고정 수익 자산, 즉 채권과 같은 자산을 이용합니다. 이는 채권의 가격이 상승할 경우 수익이 증가하기 때문입니다. 채권의 가격은 일반적으로 이자율과 상관관계가 있습니다. 즉, 이자율이 낮을수록 채권의 가격이 상승할 가능성이 높고, 이자율이 높을수록 채권의 가격이 하락할 가능성이 높습니다.
일반적으로 고정 수익 자산을 사용하기 때문에, 이자율이 상승할 경우 수익이 감소할 수 있습니다. 그래서 Relative value 투자는 이자율의 변동성을 고려하여 투자해야 합니다.
Event driven 전략
Event driven 전략은 특정 이벤트가 일어날 경우, 이를 이용하여 자산의 가격을 예측하고 투자하는 전략입니다. 이벤트란 주식 시장에서 중요한 일이나 상황, 즉 주식 가격에 영향을 미칠 수 있는 일을 의미합니다. 이벤트는 주식 시장의 공시, 주식의 출시, 주식 소유권의 변화, 주식의 인수합병, 제조업계의 생산량 등이 있습니다.
Event driven 전략은 일반적인 전략과 달리 이벤트가 일어날 경우에만 투자하기 때문에, 이벤트가 일어나지 않거나 예상과 다른 결과가 나타날 경우 투자에 실패할 수 있습니다. 따라서 Event driven 전략을 사용할 때는 이벤트의 정확한 시기와 결과를 예측할 수 있는 경우에 가능한 전략입니다.
Event driven 전략은 일반적으로 고정 수익 자산, 즉 채권과 같은 자산을 이용합니다. 이는 이벤트가 일어날 경우 채권의 가격이 상승할 가능성이 높기 때문입니다. 예를 들어, 주식 A가 인수합병을 진행할 경우, 인수합병 전과 후의 주가 차이를 예측하고 인수합병 전에 주식 A를 산 후 인수합병 후에 팔기도 합니다.
Macro 전략
Macro 전략은 전체적인 시장 분위기나 경기 상황, 국가나 지역의 정책과 경제 상황 등을 전망하여 투자하는 전략입니다. 일반적으로 Macro 전략은 주가 시장을 주로 이용합니다. 국가의 정책과 경제 상황, 세계 경제 상황과 같은 외부 요인이 주가 시장에 영향을 주기 때문입니다.
Macro 전략은 주가 시장을 주로 이용하기 때문에, 주가 시장의 변동성이 큰 전략입니다. 주가 시장의 변동성이 클수록 수익률이 증가할 수 있지만, 반대로 주가 시장의 변동성이 작을수록 수익률이 감소할 수 있습니다. 이러한 거시경제의 변화의 예측을 통해 주식, 채권, 외환(FX) 및 원자재(Commodity) 등에 투자하며, 주로 해당 자산의 현물보다 선물을 활용하는 전략입니다.
헤지펀드 가입조건
헤지펀드 가입에는 특별한 조건이 필요하지는 않습니다. 단, 49인 이하로만 투자자 모집이 가능한 사모펀드로 최소 가입금액은 1억 원입니다. 1억 원입니다. 다양한 꼼수를 이용한 가입방법이 있기는 하지만 자본시장법상 공식적으로 가입가능한 최소금액은 1억 원입니다.
헤지펀드 특성상 운용전략이 다양하고 복잡하기 때문에 운용 방법에 대해 충분히 이해해야 하고 최소가입금액이 1억 원이기 때문에 손실에 대한 위험을 감수할 수 있는 능력이 필요합니다.
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오늘은 헤지펀드의 개념과 투자전략에 대해 다루어보았습니다. 개인적으로 헤지펀드에 가입해 본 적은 없지만 뉴스나 매체를 통해 자주 들어서 스스로 다시 한번 개념정리도 하고 겸사겸사 검색을 통해 찾아서 나름대로 정리를 해 보았습니다.
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